如何计算行使期权所需资金量？

2021-06-09 15:48:00

假设客户持仓期权APPL 210514 150C一张，且无其他持仓或多余现金。到期日当天APPL正股价格为$200，假设期权已经没有任何时间价值，那么此时客户的期权持仓价值为：(现价 - 行权价) * 合约规模 * 持仓手数 = (200 - 150) * 100 * 1 = $5000。此时客户持仓资产值 = 初始保证金要求 = $5000，资产值全部来自期权持仓，无现金。
到期行权，实际上是期权价值归零，用行权价建仓正股头寸。在上述的例子中，5000美金的期权价值归零，同时以$150的成本价买入100股APPL，所以账户会变成：现金 -100 * 150 = -$15,000，持仓市值 100 * 200 = $20000，账户资产净值在行权前后不变，还是20,000 - 15,000 = $5,000，不过初始保证金要求由单张期权的$5,000 变为100股正股的初始保证金要求，即20,000 * 50% = 10,000 （假设正股保证金率为50%）。此时，在期权行权成为正股状态下，账户资产净值小于初始保证金要求，也就是【没有足够行权资金】。
所以，客户需要补充行权后，账户资产净值小于初始保证金要求的部分，也就是10,000 - 5,000 = $5,000，从而确保有足够的行权资金。

以上信息是否解决了您的问题？

新股认购